Bahl propone un mandato dual para el Banco Central: preservar el valor de la moneda y promover el empleo sostenible
En el marco del debate por la reforma del Banco Central, Bahl planteó la necesidad de discutir qué objetivos debe tener la autoridad monetaria argentina y propuso analizar la incorporación de un mandato dual, tomando como referencia experiencias internacionales consolidadas.
Durante la reunión de comisión, el senador consultó al presidente del Banco Central sobre la posibilidad de incorporar este esquema y cuestionó también la eliminación del artículo 61 de la Ley de Administración Financiera, que actualmente exige una opinión técnica del BCRA sobre el impacto en la balanza de pagos de las operaciones de deuda pública externa.
La media sanción aprobada por Diputados establece como misión primaria y fundamental del Banco Central "preservar el valor de la moneda", eliminando del artículo vigente las referencias a estabilidad financiera, empleo y desarrollo económico.
La alternativa que trabaja Bahl propone mantener como objetivo fundamental preservar el valor de la moneda mediante la estabilidad de precios, pero incorporar un segundo mandato: promover, dentro de las facultades propias del Banco Central, el máximo nivel sostenible de empleo.
El principal antecedente es la Reserva Federal de los Estados Unidos, cuyo mandato contempla estabilidad de precios y máximo empleo. Australia utiliza una arquitectura semejante, mientras que otros bancos centrales relevantes, como el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo, también incorporan consideraciones vinculadas al empleo y a la actividad económica dentro de sus respectivos marcos institucionales.
El concepto de empleo sostenible no significa buscar desempleo cero ni utilizar la emisión monetaria para generar actividad. Se refiere al máximo nivel de empleo que una economía puede sostener de manera duradera sin comprometer la estabilidad de precios.
La propuesta argentina incorporaría además una garantía expresa: el objetivo de empleo no podrá utilizarse para justificar ni eludir las prohibiciones de financiamiento monetario al sector público.
Bahl trabaja también sobre otros aspectos de la reforma, entre ellos la estabilidad financiera, la transparencia en la utilización de las reservas, el régimen de autoridades del Banco Central y la necesidad de preservar controles técnicos sobre el endeudamiento externo.
La propuesta busca así avanzar hacia un Banco Central independiente y técnicamente sólido, pero que al definir su política monetaria contemple tanto la estabilidad de la moneda como sus efectos sobre la economía real.
"Queremos un Banco Central independiente del poder político, pero no indiferente frente a la economía real. Preservar el valor de la moneda mediante la estabilidad de precios y promover el máximo nivel sostenible de empleo pueden formar parte de una misma política monetaria responsable”. (APFDigital)